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Dieses Resultat weicht von der im Prospect angegebenen Til- gungszeit um ¾ Jahre ab; weitere Bestimmungen sprechen jedoch aus, dass der erste von den jährlich fälligen Amortisationsbeträgen am 1. März 1871 zur Zahlung kommt; wenn man sich daher die Bedeutung der Annuitätenformel vergegenwärtigt, so wird einem klar, dass jene 84 ¼ Jahre vom 1. März 1870 an zu rechnen sind. Von diesem Termine greife man bis auf die Zeit der Emission zurück, und man erhält als gesammten Zeitraum, über welchen sich die Ver- zinsung, sei es allein, sei es verbunden mit der Amortisation er- streckt, die Summe von 85 Jahren und einigen Monaten. Soll in den weiteren Berechnungen die Annuitätenformel in unveränderter Gestalt ihre Anwendung finden, so ist man freilich gezwungen sich nur auf die 84 ¼ Jahre, während welcher neben der Verzinsung auch die regelmässige Tilgung stattfindet, zu beschränken.

Zur Auffindung des Realkapitals dient der Kurs, zu welchem die Anleihe abgeschlossen wurde. Von den festgesetzten 80% müssen 20 spätestens am 11. Novbr. 1868, 30 am 17. Decbr. desselben Jahres und nochmals 30 am 28. Januar 1869 eingezahlt werden. Berechnet man zu vorstehenden Terminen die mittlere Verfallzeit, so ergibt sich, dass die Einzahlung der 80% auch insgesammt am 23. Decbr. 1868 stattfinden könnte. Ein eigenthümlicher, die Höhe des Emissionskurses modificirender Umstand bleibt hierbei zu beriick- sichtigen: die Anleihe wird bereits vom 1. Septbr. 1868 an verzinst. Diese Zinsen, welche bis zum 23. Decbr. für jede Obligation von 100 Thlr. sich auf 1,56 Thlr. belaufen, müssen als besondere Rück- vergütung vom Emissionspreise abgezogen werden, so dass letzterer sich nur auf 78,44% stellt. In einer andern Bestimmung ist ferner ausgesprochen, dass vom 15. Novbr. an Vollzahlung unter Abzug von 5% Discont zulässig sei. Setzt man voraus, von dieser Be- stimmung würde in der Weise Gebrauch gemacht, dass durchgängig am 15. Novbr. Vollzahlung stattfände, so betrüge zunächst nach Be- rechnung jener 5% Discont der Emissionskurs 79,57 und unter weiterem Abzug der vom 1. Septbr. bis 15. Novbr. aufgelaufenen Zinsen 78,55%h. Dieses Resultat weicht von dem obigen(78,44%) in den Decimalstellen ab; drum muss man den weiteren Berech- nungen einen durchschnittlichen Werth zu Grunde legen und kann als solchen, in Uebereinstimmung mit dem Prospect, 78 ½% an- nehmen. Durch Proportion ergibt sich dann leicht das Realkapital im Werthe von 23 216 456,64 Thlr.

Wenden wir uns zum Nominalkapitale. Seine im Prospect an-